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极速彩:汽车:转型升级背景下汽车零部件研究框架探讨与投资机会 荐8股

作者:同乐彩   来源:大发快三   评论:0
内容摘要:投资逻辑:集中度提升、转型升级,零部件危机并存企业的盈利主要由收入、成本决定,而当前汽车行业处于集中度加速提升、电动化、智能化变革推进当中,零部件企业收入不确定性显著加大。而相对于成本端影响盈利的多少,未来数年产品本身所处的赛道和下游客户的产销,对企业的生存影响明显加大。本文以期...
投资逻辑:集中度提升、转型升级,零部件危机并存企业的盈利主要由收入、成本决定,而当前汽车行业处于集中度加速提升、电动化、智能化变革推进当中,零部件企业收入不确定性显著加大。而相对于成本端影响盈利的多少,未来数年产品本身所处的赛道和下游客户的产销,对企业的生存影响明显加大。本文以期从收入视角对零部件企业的投资机会进行梳理。

行业背景:成熟、变革、低估我们将当前汽车行业背景归纳为六个字“成熟、变革、低估”。1.传统汽车成长进入成熟期,这一阶段下的行业特征:增速下行、保有量增加、产能过剩、集中度提升;2.电动化、智能化变革;3.零部件相对和绝对估值均处于历史低位。

赛道视角:电动化、智能化,带来零部件赛道洗牌我们基于起点(单车价值量)-持续时间(产品生命周期)-斜率(产品升级速度)三维体系评价细分零部件的市场空间,同时探讨了电动化、智能化对零部件行业的损益影响。1.传统零部件秉持从高能耗向低能耗、从机械式向电子化升级的趋势,推荐uu快三规律产品升级的车灯、车机(中控屏)、制动系统、转向系统、档位操纵器、电驱动桥等;2.电动化背景下,新能源三电系统、新能源热管理系统及电控核心元器件IGBT空间广阔;3.智能化背景下,车内智能产业链围绕上游传感器-中游算法芯片-下游执行层,车际互联方面,推荐V2X场景测试企业中国汽研(601965,股吧)。

客户视角:集中度提升,零部件生产压力迥异我们从下游客户产能规划、模块化平台能力、抗风险能力三个维度筛选出有兼具成长性和安全性的优质产业链。行业竞争恶化、集中度提升背景下,我们推荐日系产业链、大众产业链和特斯拉产业链。

风险提示国内车市下行风险、原材料成本波动影响业绩、技术变革颠覆传统模式等。

投资建议:赛道和客户两条主线本文立足汽车产业成长向成熟期过渡的特殊时期,叠加电动化、智能化转型升级的特殊背景,uu快三平台对汽车零部件中长期投资机会进行系统的梳理。从赛道(长期)的视角,我们推荐星宇股份(6大发快三01799,股吧)、宁德时代、德赛西威、福耀玻璃(600660,股吧)、保隆科技、玲珑轮胎;从客户(中短期)的视角,我们推荐华域汽车(600741,股吧)、岱美股份及特斯拉产业链。


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汽车:转型升级背景下汽车零部件研究框架探讨与投资机会,荐8股